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教育公司中报出炉:职教亮眼,教育信息化吸金能力减弱

双减落地近两上市教育公司转型进展不一,业绩分化显著。

据界面教育不完全统计,12家教育公司发布2023上半年业绩预告,八家盈利,四家预亏。

各赛道差异仍然显著。原学科培训机构因成本控制得当、转型业务有起色,部分已实现盈利。还有一些企业未能扭转亏损局面,经营陷入困境

受社会经济客观环境影响,教育信息化赛道的吸金能力有所弱化;职业教育吃到了一波政策红利,两家头部公考培训机构预计扭亏为盈,未来成长性有待进一步考验。

12家教育公司上半年业绩预告 制图:查沁君

职教乘风而起

去年陷退费风波的公考龙头股中公教育(002607.SZ)终于缓了口气。

该公司(002607.SZ)预计今年上半年净利润7200万-9200万元,同比增长108%-110%

在预告中解释了扭亏原因,自2022年四季度开始,调整市场战略和产品结构,将全部资源聚焦于盈利能力的提升上,从规模向效益转变、从做大向做强转变。

同样取得不错业绩的还有其竞争对手粉笔(02469.HK)

截至2023年6月30日,该公司预计上半年营收16.6亿元,同比增长14.4%;净利润不少于6500万元,同比增长约116%,扭亏为盈。经调整净利润预期将不少于2.7亿元。

其扭亏的关键在于今年1月上市后,粉笔上市前股权融资中所发行的、可转换优先股自动转换为普通股,按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值亏损,同比大幅减少。

降本节流也扭亏重要原因

中公教育上半年的成本费用同比降低五成以上、较2021年同期降低近七成。截至2022年12月31日,中公教育有1113家直营分部和学习中心规模排业内第一,但与上一年相比,已大幅关停了395家,同比减少约26.2%。

粉笔线下营运中心数量由2021年末的363所减少为2022年末的198所,降幅约45%;粉笔全职员工数7440名,同比减少17%。根据其今年上半年的业绩预告,还在进一步降本增效。

粉笔日前曾对界面教育表示,未来线下将保留省会和中心城市网点,为考前冲刺课和自律性较低的全职备考学生准备。对于县城、偏远地区,采用“学生平时在线上学习,考试公告之后线下班预报名”的模式。

剥离K12学科培训业务后,学大教育(000526.SZ)、科德教育(300192.SZ)均将职业教育视为重要的转型方向。两家公司预计上半年净利润分别为7000万-9000万元5200万-6700万元,同比增长50.36%-93.33%95.7%-152.15%。

学大教育盈利关键在于其个性化教育培训业务主要是面向高中生的个性化培训,以及高考复读生、艺考生的全日制培训业务,学员在6月参加高考,因此二季度是该业务的强周期。

其布局职业教育主要是在中职高职及产教融合方面相继收购大连通才中等职业技术学校、东莞市鼎文职业技术学校,托管青岛西海岸新区绿泽电影美术学校等民办中职学校。

2022年报显示,学大教育将围绕集成电路、半导体、人工智能、云计算网络等产业方向,与国内高职类、职业本科类院校开展专业共建、二级产业学院建设、混改及投资并购等合作。

科德教育则在AI+职业教育上押下一枚重注。

今年4月,其对外宣称将出资1.3亿元对中昊芯英(杭州)科技有限公司(下称中昊芯英)进行增资及股权收购。后者主营人工智能核心芯片的研发、设计和销售

“随着人工智能的快速发展,相关智能产业的人才需求将大量激增,目前相关的教育教学市场培训需求较大。”科德教育近期在接受调研时表示

中昊芯英给予课程技术内容、课程迭代以及开发软件平台;科德教育负责培训策划、落地、营销推广和发证等。

位于企业管理培训赛道的行动教育(605098.SH)也取得相对亮眼的业绩。预计上半年营收2.8亿-3亿元,同比增加39%-49%。净利润预计为1亿-1.1亿元,同比增加103%-123%。

天风证券7月16日研报指出,作为小而美赛道,企业管理培训具备成长潜力及规模增长空间;行动教育卡位实效性商学院培训,定位企业加速培训;近期大客户拓展已见成效,进一步开拓成长空间。

上半年,职教领域再出重磅利好政策。

6月13日,国家发展改革委、教育部等八部门联合发布《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案(2023—2025年)》,提出五方面19条政策措施,破解“校企合作,合而不容,容而不深”的发展瓶颈,让职业教育产教融合真正成为产业发展的“助推器”。

素质教育日子不好过

双减后,素质教育是不少学科机构转型首选。两者核心用户的重合度高,教师、教室、生源的复用度较高,教培机构过往累积的部分经验也可复制,转型成本相对可控,但最大的硬伤是素质教育非刚需,且分散度较高。

昂立教育(600661.SH)盛通教育(002599.SZ)尚未走出亏损泥淖,预计上半年分别净亏损1.1亿元3293.02万-2799万元前者由盈转亏,同比下降276%。后者同比增长0%-15%。

昂立教育将转亏归因于扩张。

上半年出于非学科产品体系建设和品牌体系建设该公司新开校区、新增员工导致相关成本费用有所增加期内,2022年员工持股计划的股份支付费用摊销金额约2340万元。

盛通教育主营教育培训与出版印刷两大业务,旗下拥有乐博乐博、中鸣数码、创想童年、中少童创、数萌教育等子品牌。

其预计二季度净利润环比增长约70%,其中科技教育业务净利润预计环比增长约35%。

科技教育业务自二季度起课耗加速复苏,亏损开始缩窄。盛通教育表示,面对双减下的合规要求,行业部分机构倒闭带来了负面舆论,在此背景下,全资子公司乐博乐博于6月1日起在全国门店执行按季度收费。

同时,在面对因季度收费带来的现金流模式变化所产生的经营压力时,管理层调整经营策略和重心,上线AI绘画课程,开发人工智能课程,调用通用大模型研发科技教育垂直大模型等。

美吉姆002621.SZ更是陷入“闭店”困境。

过去几个月,社交平台上陆续传出全国多地美吉姆闭店的消息,对此,7月10日美吉姆声明称,总部及全国400余家授权加盟中心运营情况正常。

去同时提到“部分地区加盟中心进行相应的经营调整和布局优化,其目的是应对当前市场环境下的经营压力,增强抵抗市场风险的能力”。

美吉姆预计上半年营收6500万-8500万元净亏损7000万-9000万元同比增亏约43%-84%。

截至2023年6月30日,美吉姆签约早教中心数量同比净减少109家2022年报显示,截至去年底,美吉姆有479家美吉姆与小吉姆签约早教中心,同比减少83家。

对此,美吉姆在预告中给出以下解释:

其一,国内宏观经济形势仍在逐步恢复中2023年1-6月早教市场需求下降

其二,面临商业综合体经营变化、加盟商资金压力、人员流失等经营困难部分美吉姆中心运营成本较高;

其三,人口出生率下降也影响了早教行业市场的发展。

由此导致支付权益金及特许经营授权费延期回款情况欠佳公司应收账款金额及账龄较期初增加公司还于年中对天津美杰姆商誉资产减值准备合计约6300万元。

凯文教育(002659.SZ预计上半年净亏损2000-2300万元,同比减亏58%-63%。该公司称,《民办教育促进法实施条例》对经营的影响逐步消除,营运能力恢复到正常状态

其拥有两所K12国际教育学校,即北京海淀凯文学校和北京市朝阳区凯文学校。现以体育培训、艺术培训、科技培训、营地教育等为盈利点。

海伦钢琴(300329.SZ)珠江钢琴(002678.SZ从事钢琴研发、制造、销售、服务,同时拓展艺术教育培训前者未披露业绩预告,后者上半年盈利2000万-2600万元,同比下降59.48%-68.83%。

珠江钢琴解释称,上半年市场消费环境、教培政策影响乐器市场整体需求乏力叠加原材料价格上涨、汇率波动、外贸出口等因素导致营收、净利润同比下降。

教育信息化吸金能力减弱

教育信息化赛道依然保持吸金状态,但仍受到社会经济客观环境影响,导致相关项目的实施、交付、验收延迟等。

赛道内两大龙头企业视源股份(002841.SZ)旗下希沃、鸿合科技(002955.SZ)均未披露上半年业绩预告。

科大讯飞002230.SZ预计上半年营收78亿元,毛利31亿元,净利润5500万-8000万元,同比下降71%-80%。

该公司表示,今年一季度产品供应和市场销售遇到阶段性困难,叠加去年四季度和今年一月特殊的社会经济客观环境,一季度经营受到较大影响。

二季度的营收、毛利、现金流均有所改善,预计单季度营收约49亿元,同比增长约10%,环比增长约70%;经营活动产生的现金流量净额超一亿元,同比增加逾5.5亿元。

预计二季度净利润1.13-1.38亿元,同比下降17-31%。科大讯飞称,为应对美国极限施压,加大核心技术自主可控、产业链可控、通用人工智能认知大模型的研发投入。

今年5月,科大讯飞正式发布“1+N认知智能大模型”,其认为,大模型将对公司现有业务带来新的增量。

比如大模型在AI学习机的中英文作文辅导、中英文口语学习等场景落地。2023年5-6月,该公司C端硬件GMV创历史新高,同比翻倍增长。其中,搭载讯飞星火认知大模型的讯飞AI学习机GMV在5月和6月分别增长136%和217%。

竞业达(003005)预计上半年营收约1.6亿元,同比下降约10%。净利润160-230万元,同比下降92.66%-94.89%。智慧教育业务收入预计同比增长约50%。

该公司也表示,受近几年国内特殊的社会经济客观环境影响,行业市场需求尚处恢复期,主营业务收入受影响。

竞业达也在抢抓人工智能及行业数字化发展机遇,加大研发投入,综合视频AI、语音语义AI等,推动多模态大模型垂直行业应用产品研发。

“智能分析辅助监考系统”已应用于2023年高考;本科评估、专业建设、产业需求大数据平台,定位教育大数据服务商,在部分高校落地智能应用推进基于大模型引擎融合私有化教学数据的数据训练与模型优化

“在过往的年份中,教育信息化市场的成长性略高于名义GDP的增速,与中国政府在教育开支投入的趋势相符合。”国联证券在研报中指出,在中央的倡导,各地政府的支持下,未来数年行业仍然有望维持和经济总量增速相匹配的成长性。

根据华经产业研究院预测,教育信息化市场规模已经于2021年达到5000亿。

当下火热的大模型AI技术,有望帮助C端设备服务实现跨越式的产品力提升,行业渗透率有望快速提升,竞争格局或将面临重塑。


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